日元突然飙涨。
今日（7月2日）下午，日元汇率直线拉升 ，美元兑日元汇率一度跌超1% ，美元指数则持续走低，一度跌破101关口 。在此之前 ，日元一度创出四十年来新低 ，引发市场猜测，日本当局可能会入市干预 。据最新消息 ，日本财务省在被问及日元突然飙升一事时拒绝置评。
有分析人士指出 ，日元、美元后续走势的关键在于美联储货币政策路径 。美联储主席凯文·沃什的最新讲话释放了低于市场“鹰派”预期的信号，压低了年内加息猜测 。
根据日程安排，北京时间7月2日晚间 ，美国劳工部将公布6月非农就业报告 ，或将为市场观察美联储政策路径提供重要借鉴 。
日元直线拉升
今日下午，日元汇率直线拉升 ，截至发稿 ，美元兑日元汇率跌幅为0.68%，报161.440 。美元指数则大幅跳水 ，一度跌破101关口 ，报100.9256，跌幅为0.48% 。
在拉升前夕 ，日元兑美元汇率周三一度跌至162.845 ，创四十年来新低。这一跌势直接引发市场猜测，日本当局可能重新入市干预——此前他们在4月和5月已创纪录地动用11.7万亿日元（约735亿美元）回购本币以支撑汇率 ，当时美元兑日元首次突破160。
尽管日本政府反复警告将采取大胆行动遏制日元汇率跌势 ，但市场对其长期效果仍然怀疑 。
对冲基金仍在加大看空日元押注，外汇期权显示，美元兑日元一年内升至180的概率约为15% ，而升至200仍被定价为低于1%的极端情景 。
Monex公司外汇交易员安德鲁·哈兹利特（Andrew Hazlett）表示 ，“如果我们看不到市场的修正，干预或许就在眼前。干预如果不去解决利差问题 ，就只是暂时的补救措施 。 ”
富士通（Fujitsu）首席经济学家Martin Schulz表示 ，美元走强是推动日元疲软的重要因素之一 。根据LSEG数据，今年以来 ，日元兑美元已跌近3% ，而兑欧元仅下跌约0.1%。
多位分析人士表示，只要美国利率持续显著高于日本 、美元整体维持强势 ，仅靠干预很难扭转日元贬值的趋势 。
日本央行6月16日将基准利率上调至1% ，为1995年以来比较高 。然而影响甚微，因为交易员预期美联储未来将保持“鹰派 ”立场 ，而日本政府则预计将在其基本政策方针中呼吁“适当的”货币管理 ，这明显是为了劝阻日本央行进一步加息。
富兰克林邓普顿研究所（Franklin Templeton Institute）全球投资策略师Christy Tan表示：“干预可以减缓下跌 、惩罚投机过度并释放官方不满信号，但它无法改变基本的数学关系 。 ”
Tan补充道：“只要投资者能够以低成本借入日元，同时在美元资产中获得更高收益 ，套息交易就会持续把日元推向更低水平 。 ”这一策略指的是投资者以日元等低收益货币借款 ，再投入到高收益资产中，从而对日元汇率形成持续压力。
关键变量：美联储
有市场人士指出 ，未来一段时间 ，日元汇率、美元指数走势的关键在于美联储货币政策路径 。
美联储主席凯文·沃什周三表示，美国通胀上行风险有所下降 ，同时重申美联储将实现费用 稳定 。他的表态缓解了市场对美联储可能因能源费用 和通胀指标上行而加息的担忧。
根据日程安排 ，沃什上任后的首份非农就业报告将于北京时间7月2日晚间公布，据道琼斯共识预测 ，6月非农就业人数预计新增11.3万 ，较5月17.2万大幅回落；失业率预计持平于4.3%。
美银证券指出，若非农数据显著低于预期 ，美元的投机性多头头寸面临平仓压力 ，美元指数可能回吐近期涨幅；但若数据符合或强于预期，美元有望向美银证券三季度目标（欧元兑美元1.12）进一步靠拢 。
高盛经济学家Ronnie Walker和Jessica Rindels指出，FIFA世界杯可能为美国6月非农贡献约4万个临时岗位 ，主要集中在休闲酒店 、专业商业服务及贸易运输领域 ，因此高盛将整体预测上调至14万 。这意味着，剔除世界杯效应后 ，美国劳动力市场的实际走势或比表面数字更为疲软。
美银证券 、巴克莱则认为 ，一份符合预期或偏强的报告将支持美联储7月维持按兵不动、并为后续加息铺路 。
美银证券预计，美联储将于9月启动加息 ，预测2026年共加息三次；若6月非农符合或强于预期 ，7月会议将成为“活跃会议”，当前市场对7月加息的定价约为33% 。
高盛美国国债交易员Brandon Brown表示 ，近来 市场反映的7月加息定价约为8个基点。若非农就业数据强劲（超过10万） ，且失业率维持在4.3%或更低，则7月加息概率将升至五五开——直至月中CPI数据公布；而若报告疲软 、失业率上升且大宗商品费用 走低 ，市场预期将重新回归“维持利率不变 ”的局面 。
（文章来源：券商中国）
