来源：华泰期货
作者： 白旭宇
苹果观点
市场要闻与重要数据
期货方面 ，昨日收盘苹果2610合约7490元/吨 ，较前一日变动+97元/吨，幅度+1.31%。现货方面 ，山东栖霞80# 一二级晚富士价格3.20元/斤 ，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-993 ，较前一日变动-3；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格3.75元/斤 ，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+107 ，较前一日变动-3 。
近期市场资讯 ，苹果产区库存果行情暂时稳定为主，客商数量较前期略有增加 ，多挑选性价比较高货源 ，低价货源走货略好转，目前产区多处于农忙阶段，产地冷库用工紧张 。西北地区近期多以小单车客户要货居多 ，中大型客户调货有限 ，果农货源降价促售，价格混乱。山东产区少量客商调片红性价比高的货源 ，整体成交一般 ，电商及出口拿货略增加，果汁果、果脯果目前积极去库 。新季苹果果农陆续疏果 ，陕西富平等地陆续开始套袋 。栖霞80#一二级片红价格2.5-4.0元/斤 ，80#统货1.5-2.0元/斤附近。陕西洛川产区果农统货价格2.3-2.8元/斤，客商半商品出库价格3.5-4.2元/斤 。甘肃产区静宁半商品4.5-7.0元/斤 。
市场分析
昨日苹果期货盘面小幅反弹 ，主力合约低位震荡。产区交易整体趋稳 ，西部低价货源消化较快，山东价格底部企稳但压力仍存 ，果农多顺价销售 。销区到车量正常但走货偏慢 ，西瓜、荔枝等时令水果集中上市，持续分流终端消费 。全国冷库去库速度慢于去年同期，库存反超上年 ，剩余货源质量欠佳 ，去库压力后移。新季苹果套袋工作陆续启动，坐果良好 ，丰产预期持续压制远月估值 。短期盘面或延续偏弱运行 。
策略
中性。
风险
终端消费提振不足 、替代水果挤占加剧 、库存去化压力
红枣观点
市场要闻与重要数据
期货方面 ，昨日收盘红枣2609合约8910元/吨，较前一日变动-145元/吨 ，幅度-1.60%。现货方面 ，河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤 ，现货基差CJ09-1010 ，较前一日变动+145 。
近期市场资讯，灰枣主产区积温普遍高于近年同期 ，农户积极进行田园管理 ，修枝、施肥 、摸芽等工作有序进行，目前进入花期，较往年提前半个月左右 ，预计月底将逐渐展开环割工作 ，持续关注花期天气变化 。5月20日，河北崔尔庄市场停车区到货3车 ，市场到货以等外为主 ，客商根据需求挑选合适货源按需采购。广东如意坊市场到货3车，近期受梅雨天气影响市场成交清淡 。
市场分析
昨日红枣期价低位偏弱震荡 ，盘面上行驱动不足 。产区新季枣树已进入初花期 ，积温偏高使生长进度提前。销区购销氛围依旧清淡，端午备货提振有限 ，夏季时令水果集中上市持续分流消费 。样本库存仍处同期相对高位 ，去库节奏缓慢，现货端承压运行 。短期来看 ，消费淡季叠加供需宽松 ，盘面或延续低位震荡整理，后续重点关注库存去化节奏及产区天气变化。
策略
中性 。
风险
终端消费持续清淡 、时令水果分流、库存去化缓慢 、新季虫害天气扰动
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