近期 ，公募基金围绕景气度较高、产业逻辑清晰的领域展开深度调研 。从行业分布来看 ，电子板块仍稳居调研热度榜首位，医药生物板块关注度则明显提升 ，创新药 、CXO等细分方向获得机构重点关注 。业内人士认为 ，随着上市公司半年报的披露，公募机构调研思路聚焦于产业趋势明确 、业绩兑现能力较强的细分赛道。
聚焦电子与医药生物两大主线
公募排排网数据显示 ，6月共有152家公募机构参与A股调研 ，调研范围覆盖30个申万一级行业中的411家上市公司，合计调研达2818次 。从行业分布来看，电子板块仍是公募机构调研的重点方向 ，医药生物板块关注度则明显升温 。
电子板块方面 ，6月共有81家电子行业上市公司获得125家公募机构调研，合计调研达762次。其中 ，在当月公募调研热度排名前十的上市公司中 ，电子行业占据七席，分别为水晶光电、容大感光 、京东方A 、TCL科技、广信材料 、力源信息和立昂微 。
以水晶光电为例 ，公司在接受调研时表示 ，其光存储业务预计在2026年 、2027年会有一定增量 。光连接业务方面，2026年下半年有望实现滤片类、硅透镜类产品小批量量产。
与此同时 ，医药生物板块成为近期调研热度提升最快的行业之一 ，28家上市公司合计获得213次调研，机构调研重点已从短期业绩延伸至企业中长期成长空间。
以富祥股份为例 ，其在接受调研时称 ，当前微生物蛋白业务正处于产品开发、市场开拓和消费者认知普及阶段，近来 对富祥股份业绩增长影响较小，但该业务凭借中美双认证资质 、清晰的产品矩阵和逐步落地的海内外渠道 ，有望成为富祥股份中长期新的业绩增长极 。富祥股份还表示 ，公司依托中美双认证资质 、核心菌种知识产权、规模化生产能力 、终端产品布局以及绿色制造体系，已形成较为完整的竞争壁垒 ，行业新进入者在上述环节仍需要一定的时间和资金投入 。
科技投资趋于精选
医药板块关注度回升
多位受访机构人士表示 ，当前公募调研重心进一步向科技和医药两大方向集中，但两类资产的配置逻辑有所不同。科技板块仍是机构重点布局方向 ，不过投资思路已由此前的全面布局转向精选细分赛道；医药板块则受益于产业基本面改善和政策利好持续释放 ，市场关注度明显回升 。
磐耀资产董事长辜若飞表示，6月以来市场最明显的变化 ，是科技行情由全面扩散转向结构性聚焦 。“市场从‘科技主线占优’进一步演化为‘科技内部缩圈’。”他表示 ，随着资金重新回流科技板块，配置重点逐渐集中于半导体设备 、AI涨价链、国产设备等景气度较高的细分领域 。
在辜若飞看来 ，近来 科技投资主要围绕海外算力 、国产设备和AI涨价链三条主线展开：海外算力虽然产业趋势明确 ，但估值和交易拥挤度已处于相对较高水平，参与难度有所提升；国产半导体设备受益于产业资本开支持续落地以及国产化进程加快，长期成长逻辑更加清晰；AI涨价链则具有订单 、费用 等高频数据持续验证的优势 ，基本面兑现确定性较强 ，因此成为当前市场重点关注的方向 。
与科技板块更加注重景气度和业绩兑现不同，近期医药板块关注度回升 ，更多来自行业基本面持续改善和政策预期不断增强。
广发基金基金经理刘杰分析称 ，近期国家医保目录初审名单公示、多款创新药获批上市，以及创新药支持政策持续出台 ，共同改善了市场对行业商业化和支付体系的预期 。与此同时 ，全球医药研发对中国CXO产业链的需求仍具较强韧性，在经历前期外部因素扰动后 ，行业关注点正重新回归基本面和产业趋势 。
南方基金基金经理叶震南认为 ，经过此前调整，医药板块估值已处于相对合理区间 ，市场情绪正在逐步修复。“市场情况正逐步回归理性 ，行业有望重新回到业绩增长驱动的轨道 。 ”他表示，今年一季度医药行业收入和利润均实现同比增长，创新药商业化和海外授权持续推进 ，多层次支付体系不断完善 ，将进一步支撑行业长期发展，创新药仍是值得重点关注的投资方向 。
（文章来源：上海证券报）
